本周（3月25日—3月31日），中国3月PMI将出炉，博鳌亚洲论坛2024年年会举行。海外方面，美国密歇根大学消费者信心指数终值、核心PCE物价指数将公布，美联储主席鲍威尔将于旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。本周沪深两市将有2只新股申购，两市近458亿元市值限售股解禁。

3月25日（周一）

美国达拉斯联储商业活动指数

美国新屋销售总数年化

3月26日（周二）

德国Gfk消费者信心指数

美国FHFA房价指数月率

美国S&P/CS20座大城市房价指数年率

博鳌亚洲论坛2024年年会

3月27日（周三）

中国2月规模以上工业企业利润同比

瑞士ZEW投资者信心指数

欧元区工业景气指数

欧元区经济景气指数

3月28日（周四）

英国GDP年率终值

英国经常账

德国季调后失业人数

美国2023年四季度实际GDP年化季环比终值

美国密歇根大学消费者信心指数终值

美国成屋签约销售指数月率

3月29日（周五）

日本失业率

法国CPI月率

美国个人支出月率

美国核心PCE物价指数年率

3月30日（周六）

美联储主席鲍威尔发表讲话

3月31日（周日）

中国3月官方制造业PMI

中国3月官方非制造业PMI

本周沪深两市近458亿元市值限售股解禁

Wind数据显示，本周（3月25日—3月31日）沪深两市共有59家公司限售股陆续解禁，合计解禁33.69亿股，按3月22日收盘价计算，解禁总市值为457.8亿元。解禁市值排名前三的个股分别为：贝泰妮（128.53亿元）、苏能股份（48.33亿元）、楚天龙（33.9亿元）。

具体来看，贝泰妮3月25日将解禁2.06亿股，为首发原股东限售股份；苏能股份3月29日将解禁9.17亿股，为首发原股东限售股份；楚天龙3月26日将解禁2.4亿股，为首发原股东限售股份。

1）国常会：要进一步优化房地产政策 系统谋划相关支持政策

据中国政府网消息，3月22日，国务院常务会议召开，会议听取关于优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。

2）五部门：做好今年享受税收优惠的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作

据国家发展改革委网站消息，3月21日国家发改委等五部门发布《关于做好2024年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作有关要求的通知》（简称《通知》）。通知指出，2024年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作，基本沿用2023年清单制定程序、享受税收优惠政策的企业条件和项目标准。

3）国家发展改革委主任郑栅洁：将在7大领域推动设备更新 有望形成年规模5万亿以上的巨大市场

据央视新闻，中国发展高层论坛2024年年会3月24日上午在北京召开。国家发展改革委主任郑栅洁表示，我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力；推动能耗双控向碳排放双控转变，2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上。中外企业都可以从中分享红利，赢得发展新增量新优势。

4）金融监管总局：银行保险机构应当落实国家大数据战略 推进数据基础设施建设

据国家金融监督管理总局官网消息，3月22日国家金融监督管理总局印发《银行保险机构数据安全管理办法》公开征求意见的公告，其中指出，银行保险机构应当统筹发展和安全，落实国家大数据战略，推进数据基础设施建设，加大数据创新应用力度，促进以数据为关键要素的数字经济发展，提升金融服务的智能化水平，创新普惠金融服务模式，增强防范化解风险的能力。

5）国家网信办公布《促进和规范数据跨境流动规定》

据新华社消息，3月22日，国家互联网信息办公室公布《促进和规范数据跨境流动规定》（简称《规定》），自公布之日起施行。国家互联网信息办公室有关负责人表示，数据跨境流动已经成为全球资金、信息、技术、人才、货物等资源要素交换、共享的基础。为了促进数据依法有序自由流动，激发数据要素价值，扩大高水平对外开放，《规定》对数据出境安全评估、个人信息出境标准合同、个人信息保护认证等数据出境制度作出优化调整。

本周A股将有2只股票发行申购，为创业板新股和科创板新股。

渤海证券

经济数据开年后展现强劲势头，A股基本面面临重估，A股上升空间也被打开。而海外美联储的中性表态，也未对外部流动性环境产生冲击。因此，展望未来，A股或将在强势经济数据和平稳海外环境的支撑下，呈现震荡攀升局面。而市场的主要阻力则来自指数周线连涨后的兑收压力，部分资金的兑收行为，或成为行情发展的迟滞因素。

关注板块：

1）AI产业趋势叠加国内AI应用获突破催化下的TMT板块；

2）新质生产力叠加设备更新和消费品以旧换新政策进一步落地下，机械设备（人形机器人、先进制造）、国防军工（商业航天、低空经济、新材料）、汽车行业的主题性投资机会。

华龙证券

市场有所波动但总体稳定。美国短期通胀超预期外溢风险或有限，一方面美国受高利率环境影响，其2月PMI表明美国经济预期仍较弱，叠加美国通胀总体呈现放缓态势，市场目前仍普遍预计美联储会选择年中降息，外部流动性预计仍将呈现改善态势；另一方面目前的重要影响市场的因素在于国内且市场预期积极，主要源于经济政策的超预期释放、经济数据总体呈现改善、促进资本市场高质量发展的措施等提振市场信心。

关注板块：

1）医药生物；

2）电子；

3）建筑材料；

4）建筑装饰；

5）电力设备；

6）非银金融；

7）机械设备。

国融证券

A股市场近期整体以震荡轮动为主。虽然上周末的社融数据小幅不及预期，但上周一公布的1—2月经济数据整体好于预期。经济基本面仍处于温和复苏的状态，市场风险偏好不断回升。产业政策与事件催化不断，使得A股结构性行情亮点不断。临近A股年报、一季报披露期，市场焦点将逐渐转移至业绩确定性行业。

关注板块：

1）AI产业链以及高股息板块均衡配置的杠铃策略；

2）关注本轮反弹中反弹幅度较小，但有基本面、业绩转好预期的部分行业，如电子、医药尚未有重大事件、政策催化或新叙事的行业。

中信证券

经济数据、政策应对以及境外流动性三大右侧信号将在二季度陆续得到检验，预计市场生态的三大变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复三大特征，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。

关注板块：

1）红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；

2）新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。

招商证券

节后北上资金逐渐结束此前流出状态转向净流入，结构上托管于外资机构的北上资金已成为净流入主力，未来随着国内经济温和回升以及美联储政策转向，有望延续回流，对A股大盘成长风格形成一定提振作用。此外，偏弱的社融数据对市场情绪或有一定影响，但在当前各项政策集中发力的背景下，融资需求有望逐渐得到支撑。

关注板块：

1）“新质生产力”相关领域；

2）“消费投资”方面涉及扩大消费与设备更新领域；

3）出海相关领域，对应行业主要是TMT、机械、医药、电力设备、汽车、家电、纺织服饰等。

（声明：内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）